中法人寿身上的老大难问题

业务停摆、流动性危机、偿付能力不达标，已经成为中法人寿保险有限责任公司(下称中法人寿)身上的老大难问题。

截至3月12日，共有150家保险公司发布了2019年第四季度偿付能力报告。《投资时报》根据上述报告对各家险企的偿付能力数据进行统计，最终制作出《中国保险公司偿付能力报告·2019》，力求描绘保险业偿付能力变化的全貌。

纳入统计的寿险公司共有73家。其中，中法人寿2019年末综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率均为-16130.78%，成为唯一不符合监管要求的险企。

相比2019年三季度末的-14743.4%，中法人寿的两项偿付能力指标均环比下降1387.38个百分点，同样在73家险企中最高，偿付能力风险进一步加大。

从经营业绩方面看，《投资时报》研究员发现，2019年中法人寿保险业务收入为4.9万元，净亏损0.62亿元，同年第二季度和第三季度监管评级均为D类，且近三年来该公司向大股东借款约2.5亿元“续命”。

偿付能力持续为负值

中法人寿成立至今已有14年，不过近几年日子并不好过，偿付能力危机愈发严重。

2019年四季度偿付能力报告显示，中法人寿综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率均为-16130.78%，相比上季度下降1387.38%个百分点。当年前三季度，该公司上述两项指标均分别为-8468.52%、-10425.91%、-14743.4%，呈现明显的逐季下滑态势。

冰冻三尺非一日之寒。从2016年三季度开始，中法人寿的综合及核心偿付能力充足率就已降至-128.35%。到2017年第四季度偿付能力进一步恶化，两项指标同时骤降到-4035.94%。2018年偿付能力警报仍未解除，且偿付能力风险进一步扩大，截至2018年四季度末，该公司核心及综合偿付能力充足率已降至-7738.04%。

中法人寿在2019年四季度偿付能力报告中表示，该公司目前面临三大风险：一是偿付能力不足，因资本金长期未得到补充，在以风险为导向的偿付能力评估体系下，其经营费用支出导致实际资本持续下降，总体偿付能力低于监管要求水平;二是流动性不足，自成立以来，资本金从未得到过补充，因持续亏损，资本金已消耗殆尽，现金流持续净流出;三是人员不足，因目前其偿付能力不足，经营费用管控，导致人员流失，招聘困难，存在部分关键岗位人员配备不足。

此外，中法人寿还提到，公司基于偿付能力充足率的结果，已启动业务管控、费用管控、投资管控等偿付能力管理的相关措施，并对偿付能力的发展情况进行密切追踪。为使公司尽早正常经营，更好地保障客户权益，防范风险，公司将加大与各方的沟通力度，加快公司资本金补充进程。

借钱度日成常态

在偿付能力充足率遭遇“滑铁卢”的同时，中法人寿的流动性也在2017年4月下旬出现枯竭，向股东借钱成为其“续命”的手段。

有统计显示，2017年至2019年，中法人寿已累计向大股东鸿商产业控股集团有限公司(下称鸿商集团)借款超20次，借款金额约2.5亿元。其中，2017年，中法人寿向股东借款9次，借款金额13084万元，为近三年巅峰。

最近的一次借款发生在2019年12月10日。中法人寿发布公告称，鉴于公司目前偿付能力严重不足，并已出现流动性风险，经公司股东及公司领导决定，为履行公司作为保险企业的社会责任，维护公司存量客户的正常利益，维护公司和市场的稳定，鸿商集团向中法人寿提供借款，交易金额850万元。

鸿商集团能够连续三年反哺中法人寿，还是具备一定的实力。据了解，鸿商集团成立至今已有22年，旗下产业涉及数据通信设备、航空运输、机电自动化、矿业投资、金融投资、风险投资等领域。

2019年四季度偿付能力报告显示，为应对流动性危机，中法人寿除了向股东借款外，还采取管理层降薪、削减非必要支出等多项应急措施暂缓风险暴露。

此外，中法人寿还提及，根据《保险公司偿付能力监管规则第12号：流动性风险》的要求，流动性风险监管指标均暴露公司流动性不足，且有愈演愈烈的趋势，预计未来一个季度，在压力情景一下，其流动性覆盖率为100.15%，预计未来一年，其综合流动比率为9.53%。后续，该公司将持续全力推动增资扩股工作，力求增资申请尽快批复，从根本上化解流动性风险。

《投资时报》研究员还注意到，为补充资本金，中法人寿曾分别于2016年11月、2017年4月及8月谋求增资扩股，但均以折戟告终。

关键词： 中法人寿 问题